大膽狙擊英鎊!「金融巨鱷」索羅斯投資哲學

作者:Yi-Ling Chen, Po-Yen Lee

時間:2021-04-19 11:42:18

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索羅斯曾說:「我之所以有錢,是因為能夠富有,是因為我知道自己什麼時候錯了」。

喬治.索羅斯(George Soros)是享譽國際的「金融巨鱷」,更被公認為全球最大的投資者、金融界的奇才,他所信奉的投資哲學與其他知名投資理論不同,但卻為他成立的量子基金帶來可觀的32%年化收益率。

辨認市場錯誤是關鍵

雖然是一名投資人,但索羅斯主張用哲學理念做交易,他推崇一種稱為「反射性」(reflexivity)的理論,簡單解釋起來,就是索羅斯認為,市場是由人組成的,而人對市場的認知總有錯誤,他基本上就是透過辨別市場出錯的時間點,來獲取龐大利潤,這是他投資致勝的思想基礎。

政商高層蒐集投資資訊

除此之外,索羅斯在政壇和商界上廣結人脈,備受歡迎,也是他擁有獨到投資見解的原因之一。

索羅斯擁有比普通投資人更大的優勢,因為他擁有許多國際社會政經領導階層的人脈。索羅斯不常和華爾街經理人或是分析師交流,反而常常與政策決策者、政府官員和商人聊天,因為他是依據宏觀經濟基本面和趨勢做投資。

索羅斯還有一種投資策略,是透過影響貨幣政策制定者或是銀行金融體系來推動市場方向。他會先向財經媒體發布小道消息,煽動散戶們砸入資金動搖市場行情。

例如,1993年,索羅斯預測黃金價格將急劇上漲,因為有內線消息顯示中國正在大量囤購黃金,事實上正是索羅斯推動了黃金的購買需求。

堅信市場失靈才是獲利良機

在進行交易時,索羅斯會先在小部位上測試該市場行情,如果該策略成功,索羅斯也相信他判斷正確後,他就會增加該投資的部位。他的核心交易原則是透過預測市場修正期,並在趨勢來臨前出場。

正因為索羅斯堅信市場是錯的,因此他才能從市場錯誤中大獲其利,比如1992年索羅斯對英鎊的成功狙擊,便是充分利用了當時英格蘭銀行對形勢的錯誤估計。

索羅斯常說,他投資成功的原因之一,是知道如何在金融市場生存,有時候他只會保守地進行投資與交易,但當遇到高風險的行情時,他根本不會進行任何交易或投資,並且會在必要時削減虧損出場。

價值投資結合投機行為

身為一名宏觀經濟學家,索羅斯非常擅長在市場頂端進行投機。他喜歡使用類似於傑西·李佛摩(Jesse Livermore)的金字塔式嵌入式技術。

也就是在股票持續往正確的方向移動時,朝最初持有的少量部位,繼續添加其他股票。換句話說,就是從頭開始,然後在股票獲利時建立部位。

索羅斯另外一種投資策略是尋找被低估的成長型股票,這觀點與巴菲特採用的策略很像。但是索羅斯並不是長期投資人,只要該股的增長前景不再具有吸引力,他就會毫不猶豫拋售。當該檔股票的公司獲利和營收狀況不如預期,索羅斯也會放空股票,或購買賣權。

綜合上述來看,索羅斯投資基金使用的策略本質上是增長投資,價值投資和投機性股票投資的結合。(好文推薦:德國股神安德烈·科斯托蘭尼八大經典語錄)

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