央行M1A、M2 從資金面看股市漲跌!_外匯專題

日前媒體報導，中央銀行公布最新金融情況，股市資金動能指標M1B，以及象徵國內資金存量的M2年增率，分別下降為14.94%及8.45%；其中，M1B年增率已連五月下滑，M2年增率也是兩個月新低。

M1B、M2透露股市資金面玄機

很多投資朋友可能對什麼是M1B、M2傻傻搞不清楚，更不知這些數字背後的含意。其實這些都是中央銀行對貨幣供給的定義分類，也影響著股市大盤漲跌趨勢，詳細說明如下：

M1A = 通貨淨額 + 支票存款 + 活期存款

所謂通貨淨額就是全體貨幣機構（例如銀行）與郵政公司以外各部門所持有的通貨，即貨幣淨額 = 央行通貨發行額 - 全國貨幣機構庫存現金 - 郵政公司庫存現金。

白話來說，今天央行發行了5億新台幣的紙鈔和硬幣，其中有3億元在存款機構，2億元在人民手中流通，那麼通貨淨額便是2億元。若再加上人民存在存款機構的支票存款和活期存款，便是所謂的M1A

Ｍ1B = M1A + 活期儲蓄存款

M2 = M1B + 準貨幣（包括定期存款和外匯存款）

相信大家看完上述解釋，一定眼花瞭亂，但對股市投資的朋友來說，只需知道M1B和M2兩項數據。從上述的公司可以發現，M1B和M2的差異在於M2多了定期存款，而M1B主要以活期儲蓄存款為主。

重點來了，試想如果投資人對股市有信心，或是股市多頭正熱，投資朋友會把多數現金拿去定存嗎？在理性的情況下想必不會，因為一旦定存就變成了固定不能使用的存款，這樣的存款無法動用拿去買股票，甚至還可能把定存解約，成為可以用來買股票的資金。

M1B年增率超越M2 股市易漲

言下之意，當股市欣欣向榮，以活期存款為主的M1B便會成長，含有定存的M2成長便會下滑甚至衰退。所以當M1B的年增率超越M2，便是大家常說的「黃金交叉」，因為資金活水充沛有利股市再次攻高；相反的，若Ｍ2的年增率向上穿越M1B，則呈現「死亡交叉」，代表股市多頭信心不足，大家把錢拿去定存而失去資金動能，股市很有可能反轉向下。