FX110

- 原油價格上漲至 95 美元

- 黃金和白銀大幅下跌

- 全球債券收益率飆升

市場焦點重新轉向伊朗

中東緊張局勢再次升溫，市場的表現也完全符合預期。據多方消息來源稱，周二凌晨，兩艘分別來自沙特阿拉伯和韓國的超級油輪在試圖通過霍爾木茲海峽時遭到不明投射物襲擊。數小時后，美軍對伊朗南部多個伊斯蘭革命衛隊目標發動報復性打擊。美國總統特朗普隨后進一步威脅伊朗政權，稱將采取「更加猛烈、規模更大的」報復行動。毫無疑問，和平談判方面取得的所有進展都已煙消云散，雙方再次回到原點。短暫的一段時間里，局勢似乎確實開始出現某種解決方案，但過去 48 小時的發展再次讓這種樂觀預期淪為泡影。

原油價格上漲

隨著周二局勢不斷升級，原油價格不可避免地逐步走高，布倫特原油 ( BRENT ) 基準價格升至 95 美元/桶。貴金屬市場對這一系列事件的反應卻截然不同。黃金下跌 120 美元，日終收于 4,328 美元/盎司；白銀也大幅回落至 64 美元/盎司附近。比特幣的表現相對堅挺，單日下跌 1.5%，跌至每枚 77,400 美元。兩艘超級油輪遭襲時，美國市場仍處于休市狀態，因此美股開盤時出現明顯的跳空下跌。標普 500 指數 ( SPX ) 最終收跌 0.7%，道瓊斯指數 ( DJI ) 下跌 0.8%，納斯達克綜合指數 ( NDX ) 下跌 1.3%。正如預期一樣，今天早些時候亞洲市場開盤時也出現了中等幅度的下跌缺口，其中日經 225 指數 ( NI225 ) 開盤下跌 1.6%，韓國綜合指數（Kospi）跌幅更接近 3%。

全球債券收益率飆升

昨天，英國 30 年期國債（Gilt）收益率升至 5.9%，創 1998 年以來最高水平；10 年期英國國債收益率也達到 5.18%，為 2008 年以來最高。日本方面，10 年期國債收益率觸及 3%，為 1996 年以來首次。美國 10 年期國債收益率升至 4.8%，創 2025 年 1 月以來最高水平。德國和法國同樣出現 10 年期國債收益率多年高位，目前分別達到 2011 年和 2008 年以來未見的水平。整個主權債券市場正在經歷一次相當劇烈的重新定價，背后原因包括通脹擔憂、潛在的加息預期，以及市場認為各國政府的財政紀律正在惡化。當然，也可能是有人預計一場史詩級的牛市隨時就要開始。

本月開局相當不穩定，而更令人擔憂的是，從歷史表現來看，9 月通常是股市表現最差的月份。自 1928 年以來，標普 500 指數 ( SPX ) 在 9 月平均下跌 1.1%；沒有任何其他月份的平均回報率為負。至少在周五非農就業報告（NFP）公布之前，當前金融市場幾乎沒有什么值得討論的話題能夠脫離伊朗局勢。

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