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TMGM集團報道，周二，現貨黃金下跌1.15%，盤中一度近一周低點。也門胡塞武裝對沙特能源設施發動了大規模襲擊，美國與伊朗在霍爾木茲海峽的軍事對抗持續升級，加劇通脹擔憂并支撐美聯儲加息預期，對金價形成壓制。

真正加劇金價壓力的是油價的同步飆升。周二原油一度創下7月24日以來新高，站上六周高位并進入技術性超買區域。推動油價的直接導火索是伊朗支持的也門胡塞武裝對沙特南部能源設施的襲擊，造成石油設施起火，并導致沙特南部四座城市70多人受傷。與此同時，德黑蘭威脅對美國發“經濟戰爭，中東沖突已進入第七個月，市場對供應中斷的擔憂急劇升溫。

高企的油價直接強化了通脹預期。能源價格上漲往往會通過成本傳導推高整體物價，而美聯儲最關注的正是通脹是否真正得到控制。芝商所FedWatch工具顯示，投資者目前預計美聯儲在9月15日至16日政策會議上加息的概率約為60%，明顯高于就業數據公布前的50%左右。市場仍在消化強于預期的就業報告，并等待本周的CPI與PPI數據，而油價上漲本身就在支撐加息預期。

與金市形成呼應的是美國國債市場。周二美國國債收益率小幅上升，兩年期收益率報4.394%，10年期報4.798%，投資者開始為利率可能進一步上升、通脹在更長時間內維持較高水平以及經濟仍具韌性的情景調整倉位。

市場正在等待生產者物價指數與消費者物價指數，這將真正決定美聯儲下周的決策。周四的PPI與周五的CPI，將成為金價與債市共同的試金石，若通脹數據再度超預期，加息概率可能進一步上升，從而繼續壓制黃金；若數據溫和，金價則有望獲得喘息空間。

行情分析：

黃金H4級別下跌反彈，MACD雙線和量能柱在零軸下方收斂。當前金價的調整是多重力量博弈的結果，油價因中東沖突大幅上漲，點燃通脹憂慮并推升美聯儲9月加息預期；強勁的就業數據進一步強化了這一路徑；而本周即將公布的PPI與CPI數據，將成為決定金價短期方向的關鍵變量。

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