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TMGM集團報道，周一，現貨黃金延續上周五跌勢，但在4400關口呈現多空來回拉鋸的走勢。美國強勁的就業數據瞬間強化了市場對美聯儲本月加息的押注，推高債券收益率，令無息資產黃金承壓；與此同時，中東沖突持續升級推高油價與通脹隱憂，反而進一步鞏固了加息預期。

上周五公布的美國8月非農就業報告成為周一金價回落的直接導火索。新增就業崗位達到16.2萬個，大幅超出市場預期，失業率則穩穩維持在4.1%。這一數據有力證明了美國勞動力市場依然具備韌性，迅速改變了市場對美聯儲政策路徑的判斷。投資者對美聯儲在9月15日至16日會議上加息25個基點的概率，從就業數據公布前的約50%上升至60%左右。

當前金價仍遠高于4320美元附近的重要支撐位，而4500美元上方則持續存在拋壓。這種下方有支撐、上方有阻力的格局，恰恰說明市場并未單邊倒向空頭，而是在消化加息預期的同時，仍有資金在關鍵位置逢低吸納。

花旗集團和麥格理等機構紛紛根據最新就業數據上調利率預期。利率上升意味著持有黃金的機會成本增加，這對無收益資產構成天然壓制。黃金雖然傳統上被視為對沖通脹的工具，但在實際利率走高的環境下，其吸引力往往會被階段性削弱。

周四公布的PPI與次日發布的CPI，將進一步決定美聯儲9月會議的最終路徑。如果通脹數據繼續偏高，加息預期可能進一步強化，金價短線仍面臨壓力；反之，若數據顯示出緩和跡象，黃金則有望重新獲得喘息空間。美聯儲理事沃勒已明確表示，如果數據證實通脹壓力正在緩解，他傾向于主張維持利率不變。因此，本周的數據公布將成為金價短期方向的重要分水嶺。

行情分析：

黃金H4級別震蕩反彈，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。綜合來看，當前黃金市場正處于多重力量交織的敏感階段。金價在4400美元附近展現出較強買盤意愿，說明市場并未全面看空，而4500美元上方的阻力則提醒投資者上方空間仍需數據與事件配合才能打開。

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