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TMGM集團報道，周二，黃金上演了探底回升的戲碼，金價盤中一度下挫超過1%，卻在尾盤強勢收復失地，最終小幅收漲。這一走勢折射出當前市場最核心的矛盾；一邊是美聯儲加息預期不斷升溫、實際利率高企對黃金的壓制，另一邊則是中東沖突持續擾動能源價格與避險情緒。

市場對貨幣政策的定價已相當激進，投資者認為美聯儲在12月加息的可能性高達90%。圣路易斯聯儲主席與芝加哥聯儲主席均暗示，為應對強勁需求和能源價格上漲帶來的通脹風險，有必要繼續收緊政策。

美聯儲上周剛剛完成自2023年以來的首次加息，主席沃什更明確釋放了未來幾個月可能進一步行動的信號。在這種背景下，實際利率走高直接抬升了持有黃金的機會成本，黃金作為無息資產的吸引力自然下降。與此同時，美元指數在震蕩中走高，盤中一度觸及兩個月高點。美元的強勢通常與金價呈負相關關系，進一步放大了短期調整壓力。

真正讓金價走勢變得復雜的，是持續至今的中東局勢。自2月底美國與以色列對伊朗的軍事行動爆發以來，能源價格大幅上漲，全球通脹壓力重新抬頭，迫使多國央行采取限制性政策立場。這一鏈條最終傳導至金市，形成了明顯的壓制效應。周二油價的表現提供了另一面的觀察窗口。原油期貨收跌，一度下探兩周低點。推動因素在于供應端的改善：沙特東西輸油管道恢復運營，延布港出口有望重啟，霍爾木茲海峽的船舶通行量增加。

美國國債市場對此反應迅速。兩年期美債收益率從盤中高位回落，10年期收益率也小幅下行，反映油價下跌帶來的通脹預期緩和。這吸引逢低買盤給金價提供支撐。

行情分析：

黃金H4級別震蕩反彈，MACD雙線和量能柱在零軸附近縮量。市場對12月加息的定價已較為充分，若后續數據或官員表態出現緩和信號，黃金或有階段性修復空間；反之，若沖突升級或通脹數據再度惡化，金價可能測試更低支撐。

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