FX110

周一（11月02日）在剛剛過去的一周交易中，AI資本開支的回報問題、美聯儲的鷹派按兵不動，以及貴金屬的深度回調，成為市場焦點。股市方面，AI交易遭遇新一輪拋售。Alphabet因AI資本開支與自由現金流擔憂一度暴跌約13%，周四單日市值蒸發約5000億美元。亞馬遜的財報同樣令人失望。周五英特爾股價暴跌28.58%，創下1974年以來的單日跌幅紀錄，費城半導體指數收跌7.2%。標普500周五下跌1.8%，納斯達克綜合指數下跌2.9%，后者全周下跌2%，已連續第三周走低。AMD跌10.88%，美光科技跌5.3%，SK海力士跌7.95%。周五蘋果收盤市值達到5.03萬億美元，超過英偉達的4.93萬億美元，自7月底以來重回全球市值第一。資金明顯從高估值科技股向醫療、小盤與價值板塊輪動，10月能源與金融板塊錄得可觀漲幅。大宗商品方面，現貨黃金10月累計下跌6.7%，美國通脹與經濟數據偏強強化了緊縮預期，實際利率上行壓制金價，避險需求則提供了底部支撐。原油維持高位震蕩。胡塞武裝針對沙特能源設施的行動，以及霍爾木茲海峽的安全事件，持續強化供應擔憂，原油連續第五周收漲。美元指數反彈至101.90；非美貨幣分化，澳元兌美元回落至0.702，歐元兌美元震蕩至1.116附近，離岸人民幣到達6.64。現貨黃金跌至3904美元附近，現貨白銀來到50.00美元附近。原油下行至101.60美元附近。

基本面：歐洲央行公布的調查顯示，受能源價格持續上漲影響，歐元區今明兩年的通脹水平預計將明顯高于此前預測，整體通脹率可能要到2028年才能回到歐洲央行2%的目標。歐元區2026年平均通脹率將達到3.0%，高于此前預測的2.7%；2027年通脹預期則從2.2%上調至2.6%，能源價格上漲正在增加通脹風險。

技術面：歐元兌美元H4級別回落反彈，并在48日多空分界線附近運行。此外，MACD雙線與量能柱在零軸附近收斂。結果公布前一天，歐洲央行剛剛決定維持關鍵存款利率在2.5%不變，該行可能在12月恢復加息。

第一阻力位：1.1220                        第一支撐位：1.1110

第二阻力位：1.1270                        第二支撐位：1.1060

基本面：英國央行本周四將公布利率決議、會議紀要及貨幣政策報告，市場預期該行加息25個基點。比數字更關鍵的是投票分布，市場預期加息陣營將從上次會議的3人擴大到7人，這是在上次會議就已明確的必要收緊。分歧在于后續路徑，投資者預計英國央行會反駁市場對未來12個月加息四次以上的定價，因為二次通脹效應的證據仍然不足。

技術面：英鎊兌美元H4級別震蕩回落，并依舊在48日多空分界線上方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸上方擴張。英國央行要按市場定價的力度收緊，門檻很高。加息預期暫時壓過了對美聯儲的疑慮，通脹預測與行長表態是周四的兩個觀察點。

第一阻力位：1.3440                       第一支撐位：1.3330

第二阻力位：1.3490                       第二支撐位：1.3280

基本面：在日本央行10月30日的決議中，最出人意料的并非利率，而是ETF拋售的提速。央行宣布將ETF賣出節奏加快至每年約8600億日元，這一變化打破了市場此前的預期，也引出了針鋒相對的解讀。日本央行長期持有巨額ETF，是其多年寬松政策的標志性遺產。ETF拋售提速是邁向貨幣政策正常化的又一步，被視為鷹派信號。

技術面：美元兌日元H4級別震蕩回升，并在48日多空分界線上方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸附近收斂。此前日本央行曾明確安撫市場，這些持倉將用100多年的時間逐步賣出，以免沖擊股價。這一表態長期給投資者吃下定心丸。

阻力支撐位：

第一阻力位：158.70                          第一支撐位：157.20

第二阻力位：159.50                          第二支撐位：156.40

基本面：澳洲聯儲預計將加息25個基點。若如市場所料，這將是澳洲聯儲今年第五次加息。澳洲聯儲正對抗頑固的通脹，并越來越擔心通脹預期可能固化。經濟學家不排除12月或明年2月再度加息的可能，而為了把通脹拉回目標，該行可能寧愿承受更多短期經濟痛感，以壓低需求。

技術面：澳元兌美元H4級別震蕩回落，并在48日多空分界線附近運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。澳洲政策利率已處于15年高位，房價跌幅為數十年來罕見，消費者信心本就疲弱，再加息會進一步壓制年末的消費動能。

阻力支撐位：

第一阻力位：0.7070                        第一支撐位：0.6980

第二阻力位：0.7110                        第二支撐位：0.6940

基本面：股市再度拋售令黃金再次面臨壓力。近期黃金與股市走勢高度相關，最新一輪跌幅似乎源于投資者為彌補投資組合其他部分的虧損而拋售資產。實際收益率等主要驅動因素實際上一直指向更高的金價。事實上，由于油價上漲使通脹預期大致保持不變，而名義美債收益率因股市虧損引發避險買盤而回落，實際收益率出現了顯著下降。

技術面：黃金H4級別超跌反彈，但依舊在48日多空分界線下方運行。此外，MACD雙線和量能柱在零軸下方不斷收斂。一旦平倉壓力緩解，黃金可能迎來一輪快速反彈。難點在于把握時機。

阻力支撐位：

第一阻力位：3920.00                          第一支撐位：3880.00

第二阻力位：3937.00                          第二支撐位：3862.00

基本面：全球石油消費預計出現有記錄以來第三大年度降幅，能源價格卻仍將大漲。世界銀行本周三即將發布的大宗商品市場展望預計，2026年石油需求下降2.5%，能源價格上漲32%，結束此前連續三年的下跌。供給收縮得更快，今年全球石油供應下降5.2%，除2020年全球衰退外，這是四十多年來最大的降幅。

技術面：原油H4級別大幅回落，并在48日多空分界線下方運行。另一方面，MACD雙線和量能柱在零軸附近擴張。中東戰爭期間全球石油庫存已被消耗，使全球經濟更容易受到新的供應沖擊。

阻力支撐位：

第一阻力位：104.00                           第一支撐位：98.00

第二阻力位：107.00                           第二支撐位：95.00

基本面：Meta推出的新人工智能購物助手Muse正成為亞馬遜的潛在威脅，可能挑戰其在網購領域的主導地位，以及其規模近700億美元的廣告業務。在Muse上線后的前六周，美國和加拿大已有超過1000萬用戶創建了Muse代理。若AI代理能夠獨立比價并選擇產品，廣告的有效性可能被削弱，從而潛在沖擊亞馬遜最賺錢的收入來源之一。

技術面：亞馬遜日線級別超跌反彈，并依舊在48日多空分界線下方運行。然而，MACD雙線和量能柱在零軸下方收斂。對投資者而言，這場競爭的影響不止于零售銷售。亞馬遜的廣告業務高度依賴贊助商品位，這些廣告會影響在其平臺上瀏覽商品的消費者。

阻力支撐位：

第一阻力位：253.00                           第一支撐位：228.00

第二阻力位：265.00                           第二支撐位：217.00