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TMGM集團報道，現貨黃金在周二暴跌近3%的基礎上繼續下行，周三再跌1.1%，收于4000美元下方。受美國10月CPI超預期和美聯儲鷹派言論推動，美元指數創一年半新高，12月加息概率升至100%，甚至加息50個基點的概率也有所升溫，對金價壓制明顯，油價上漲也加劇通脹擔憂，支撐美聯儲加息預期。

更令黃金多頭不安的是美聯儲官員在數據公布前后的鷹派表態。美聯儲理事沃勒在數據公布前便明確表示，若10月核心通脹率為0.3%，他將考慮在12月會議上加息半個百分點。達拉斯聯聯儲主席洛根同樣表達了對高通脹的深切擔憂，并暗示支持大幅加息。投資者對美聯儲12月至少加息25個基點的概率定價已從一個月前的約70%飆升至100%，而押注50個基點大幅加息的概率更是從CPI數據公布前的零升至12.9%。

高盛目前預計12月和3月將加息，2027年可能加息三次，德意志銀行則預計12月、1月和3月將連續加息。對黃金而言，利率上升意味著持有無息資產的機會成本增加，這是金價承壓的核心邏輯。

地緣政治局勢在本輪金價波動中扮演了復雜角色。周三，伊朗安全部門負責人表示伊朗不會允許任何濃縮核材料運出該國，此番言論引發市場對供應的擔憂，推動油價從兩個月低點回升。與此同時，美國副總統萬斯正成為與伊朗談判的首席談判代表，考慮與伊朗高級安全官員面對面會談以結束戰爭。這種邊打邊談的僵局意味著地緣風險溢價難以完全消退，但在美聯儲加息預期主導的市場環境下，黃金的避險買盤顯然被利率上升的壓制力量所壓倒。

行情分析：

盡管短期利空因素密集，但市場并非沒有緩沖力量。作為黃金最大消費國的中國及其他央行仍在大力購入黃金，為金價提供了堅實的底部支撐。央行購金行為往往不受短期價格波動影響，其戰略配置屬性意味著即使金價回調，官方部門的買盤仍會持續介入。

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