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黃金方面，現貨黃金周四盤中一度升至4146.77美元/盎司，創兩周多以來新高，最終收漲約0.7%，報4088.80美元/盎司；美國12月黃金期貨上漲1%，收報4113.50美元/盎司。11月6日亞洲早盤，現貨黃金交投于4097美元/盎司附近。相比數日前約3869美元的一年低位，本周金價累計反彈已經超過250美元。

黃金本輪修復主要受到美元與美債收益率回落支持。美元指數周四基本持平于101.58附近，仍徘徊在9月30日以來低位；美國10年期國債收益率此前一度降至4.83%附近，隨后回升至4.89%左右。美國中期選舉后，市場對財政擴張和中東局勢進一步升級的預期降溫，加上原油價格此前快速下跌緩解部分通脹擔憂，使黃金的持有成本壓力有所減輕。

不過，美聯儲政策仍構成金價上方的重要限制。克利夫蘭聯儲主席哈馬克表示，貨幣政策需要轉向更具限制性的立場，并支持以漸進方式加息，將通脹重新壓回2%目標；里奇蒙聯儲主席巴爾金也認為漸進加息具有合理性。市場對12月加息25個基點的預期雖然較此前有所下降，但仍處于較高水平。相關報道顯示，FedWatch所反映的加息概率已經由一周前接近80%回落至約66%。

美國最新就業數據繼續顯示勞動力市場韌性。上周初請失業金人數下降6000人至18.9萬人，低于市場預期的19.6萬人，并追平7月創下的57年來低位。第三季度非農商業部門勞動生產率年化增長3.6%，高于2.8%的市場預期；單位勞動成本下降0.7%，而市場此前預計上漲0.6%。就業仍然穩健，但勞動成本壓力有所下降，使市場對通脹前景和后續加息幅度的判斷更加分化。

市場目前最關注北京時間11月6日晚間公布的美國10月非農就業報告。相關報道所列市場預期為新增就業6.5萬人，前值為2.9萬人，失業率預計維持在4.2%左右。若就業明顯強于預期，可能重新強化12月加息預期并推動美元和收益率回升；若就業增長顯著放緩，則可能進一步降低市場對后續收緊的押注，為黃金提供支持。

原油市場方面，在連續兩個交易日大幅下跌后，油價周四出現明顯反彈。WTI原油上漲2.72%，收報91.20美元/桶；布倫特原油上漲3.88%，收報98.29美元/桶。11月6日亞洲早盤，美原油交投于91.32美元/桶附近。此前WTI一度跌至88美元附近，布倫特跌破95美元，市場對美伊沖突緩和的樂觀預期快速壓縮了戰爭風險溢價。

油價重新走高的主要原因是海灣地區航運安全問題再度升溫。英國海事安全機構表示，自周日以來至少已有五艘船只在海灣地區報告遇襲，而10月份共有35艘船只遇襲，為當前沖突爆發以來最高的單月紀錄。油輪觸雷或遭無人機襲擊的消息重新提醒市場，即使外交接觸繼續推進，實際運輸風險仍未完全消失。

機構對美伊局勢的判斷也趨于謹慎。Eurasia Group將美國再次對伊朗發動軍事打擊的概率由65%下調至60%，但同時將雙方達成協議的概率由20%降至10%，并把長期對峙持續的概率由15%上調至30%。伊朗仍堅持在解除制裁、解凍資產、戰爭賠償等問題上獲得回應，而美國則要求核問題成為初步談判的一部分，雙方距離達成實質性協議仍存在較大分歧。

匯市方面，美元周四整體保持穩定。歐元兌美元微升約0.02%，報1.1229；英鎊兌美元下跌約0.09%，報1.3457；美元兌日元下跌約0.46%至157.63。日元獲得一定支撐，日本央行9月會議紀要強化了市場對未來繼續加息的預期，部分委員討論了加快政策正常化節奏以及中性利率水平的問題。

英國央行于11月5日正式將基準利率上調25個基點至4.00%，為三年多以來首次加息。貨幣政策委員會以8比1通過決議，唯一的反對票來自凱瑟琳·曼恩，她支持一次性加息50個基點。英國央行同時將通脹峰值預測上調至2027年第二季度約5%，并上調經濟增長預測，顯示能源價格上漲對英國物價前景的影響仍然明顯。

不過，英國央行行長貝利明確表示，本次加息不應被視為一系列連續加息的開始，后續行動仍取決于通脹和中東局勢變化。英鎊在決議公布后一度升至1.3482附近，但隨后回落至1.3455左右。市場普遍認為，此次加息此前已經被較充分計入價格，因此后續英鎊走勢更取決于英國央行是否會在未來繼續收緊政策。

美股方面，11月5日出現大規模拋售。納斯達克綜合指數下跌5.52%，收報24315.00點，創19個月以來最大單日跌幅，并進入技術性回調區間；標普500指數下跌4.36%，收報7353.73點；道瓊斯工業平均指數下跌3.44%，收報51523.06點。標普500成分股總市值單日蒸發約3萬億美元。

科技股和半導體板塊成為主要拖累。英偉達下跌超過9%，費城半導體指數下跌超過12%，高通下跌9.5%，Meta下跌4%，亞馬遜和Alphabet均下跌約2.2%，多家數據中心相關公司跌幅超過10%。市場擔憂美國中期選舉后AI監管可能趨嚴，地方審批及能源基礎設施限制也可能放慢數據中心建設速度，進而影響未來資本開支與盈利增長。

AI投資前景的變化也開始影響宏觀政策預期。如果未來數據中心和人工智能基礎設施投資增速明顯放緩，可能減少經濟過熱和能源需求壓力，從而降低美聯儲進一步大幅加息的必要性。但從目前來看，美國就業數據仍然較強，美聯儲官員繼續強調通脹風險，因此市場尚未形成明確的政策轉向預期。

整體來看，11月6日市場的核心焦點已經集中在美國非農就業數據。黃金在美元和收益率回落支持下守住4000美元上方，但美聯儲加息預期仍限制上行空間；原油在中東航運風險重新升溫后從低位反彈，但美伊談判的不確定性使波動仍然較大；美股則因AI監管和資本開支擔憂遭遇明顯調整。非農就業、工資增速以及失業率的實際結果，將成為市場重新判斷美聯儲12月政策路徑，以及黃金、美元和美債后續方向的重要依據。

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