4個容易忽略的隱藏成本　正在影響交易者的獲利（下）

在交易成本上篇，我們提到了點差與佣金：點差是交易商的獲利源、而佣金則ECN模式交易商的收費手段，又或者是開通額外功能的費用。在下篇，我們來談談滑點與隔夜利息，一起來看看吧！

交易時的不可抗因素──滑點

滑點，指在進行交易時，客戶下達的指定交易點位與實際交易點位有落差的現象。滑點的種類則略分成交價與報價相同的「無滑點」、更便宜的買入價或更貴的賣出價「正滑點」、更貴的買入價或更便宜的賣出價「負滑點」。

正、負滑點示意圖。圖／FX110編輯部自製

造成滑點的因素林林總總，大致區分如下：「網路延遲與軟硬體因素」，是指由於網路延滯或是伺服器回應過慢等軟硬體因素導致成交價格與掛單價格不一；「報價斷層與流動性因素」，指流動性充足市場的報價是連續的，但是在行情劇烈波動或者出現大額資金直接進出的時候，就會出現價格的斷層。如果設置的停損／停利點剛好處於空白區間，就沒有辦法在設定的價格成交，最終的成交價格會跳至最新的市場報價，從而導致滑點的發生。

滑點發生原因分析。圖／FX110編輯部自製

最後則是「人為操控因素」，意思是交易商從後台操控報價，使得交易平台行情報價與實際報價有巨大落差，導致交易者在該買入的時間沒有即時買入，賣出的時候沒有即時賣出，屬黑心交易商的詐騙手法之一（更多黑心交易商詐騙手法）。

我們知道了滑點的發生原因，那麼該如何降低滑點的發生頻率呢？新進投資人應避免在行情波動時交易，如每月第一個禮拜五定期由美國勞工部公布的非農數據，全球投資人往往在公布數據後進行投資操作，行情很可能遭遇劇烈波動導致滑點發生，但所謂「富貴險中求」，在劇烈的行情動盪下也有投資人積極交易尋求發家致富的機會。

如何降低滑點發生頻率。圖／FX110編輯部自製

另外交易清淡的市場的流動性較低，若此時發生突發事件更容易導致滑點擴大，投資人也可以特別留心交易時間。此外投資人也可以應用限價單開平倉，便能有效減少滑點的幅度。有些交易者為避免滑點選擇不設停損點，在極端市場行情中可能讓虧損擴大，因此小編仍建議開啟停損點，但也必須做好滑點發生的準備。最後則是選擇伺服器穩定、網路順暢、流通性佳的「合規」交易商（如何選擇交易商），都可以最大限度降低滑點的發生與幅度。

各國利率決定庫存費──隔夜利息

由於外匯保證金牽涉買賣外匯，不同於期貨、股票交易，留倉過夜會有利息的產生，我們稱為隔夜利息，往往是投資人沒有算進來的隱藏成本。根據兩國匯率的上升下降，隔夜利息可以是能收取的利息收入、也可能是必須支付的利息費用。讓小編再次以購買EURUSD舉例：

購買EURUSD的意義：投資人向交易商借USD來賣、並購買EUR；

投資人向交易商借USD：我們要支付USD的貸款利息；

購買EUR：我們將購買來的EUR存入並可以收取利息。

接著，交易商會計算「收取的EUR存款利息」與「支付的USD貸款利息」的差距，若為正數則是交易者的利息收入；若為負數則是交易者需要支付的利息費用。如果投資人不懂購買與賣出貨幣兌的意義請點我。

有些投資者會認為買進EURUSD就可以收取利息、賣出EURUSD就必須要支付利息，這是完全錯誤的概念。正確應該是判斷兩國的利率高低，才決定收取或是支付利息。根據歐美兩國利率高低、投資人買入／賣出EURUSD會得到四種結果，FX110綜整如下表：

若EUR利率低於USD利率：

買進EURUSD=收取EUR的利息（低）+支付USD的利息（高）＝投資人支出利息

賣出EURUSD=支付EUR的利息（低）+收取USD的利息（高）＝投資人收取利息

若EUR利率高於USD利率：

買進EURUSD=收取EUR的利息（高）+支付USD的利息（低）＝投資人收取利息

賣出EURUSD=支付EUR的利息（高）+收取USD的利息（低）＝投資人支出利息

支出／收取隔夜利息，以EURUSD為例。圖／FX110編輯部自製

以上便是實務進行外匯保證金交易時，容易衍生出的交易成本，若能事先做好功課，便能根據自己需求選擇浮動／固定點差；是否需要支付交易商額外佣金開通加值功能；避免滑點的幅度超出預期；若需要持倉過夜，甚至選擇交易能賺取隔夜利息的貨幣兌。看完了小編的整理，是否有讓投資者對這個瞬息萬變的外匯市場更加理解了呢？FX110往後也會持續擴展更多外匯相關主題與投資人分享，老樣子，敬請拭目以待！

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